Minsky Finansal İstikrarsızlık Hipotezi ve Türkiye Örneği

Abstract

2007de Amerikan konut piyasasında ortaya çıkan, 2008 de ülkemizi ve tüm dünyayı etkisi altına alan küresel kriz mevcut iktisadi politika ve önerilerin ye- niden ele alınması gerektiği konusunda tartışmalara yol açmıştır. Borçgelir ilişkisinin bozulması sonucu ortaya çıkan istikrarsızlık kavramını Hyman Minsky Finansal İstikrarsızlık Hipotezi ile açıklamıştır. Fi- nansal İstikrarsızlık Hipotezine göre finansal krizlerin ortaya çıkış nedeni finansal sistemdeki aşırı borç- lanmadır. Literatürde küresel krizle birlikte yeniden tartışılan Finansal İstikrarsızlık Hipotezi ile ilgili te- orik çalışmalara çoğunlukla rastlanırken istatistiksel boyutun ele alındığı çalışmaların oldukça az olduğu görülmüştür. Bu çalışmada Türkiye özelinde finan- sal istikrarsızlık göstergesi olarak kredi/gelir oranı ile ekonomik istikrar veya istikrarsızlık göstergesi olarak reel GSYİHnin 6 çeyreklik hareketli standart sapması arasındaki ilişkiler VAR analizi altında 1980 sonrası dönem için incelenmiştir

The global crisis which has arisen from American ho- using market in 2007 and has affected the whole world and Turkey has motivated to re-examine current eco- nomic policies and its implications. Hyman Minsky explained the concept of instability that resulted from the deterioration of debt-income ratio as the Financial Instability Hypothesis. According to Financial Instabi- lity Hypothesis, the cause of the financial crisis is the fact of excessive borrowing in the financial system. In the literature, although there have been many theoreti- cal studies on Financial Instability Hypothesis, recently discussed with the global crisis, there have been few studies in which statistical dimension of the hypothesis was examined. In this study, the relationships between and credit/income rate as financial fragility 6-quarter moving standard deviation of the real GDP as econo- mic stability or instability indicator in Turkey have been analyzed by using VAR approach for the period after 1980.